新2网址(www.x2w00.com):2000亿元债务压顶,爆雷后的泛海系另有什么可卖?

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本文由无冕财经(wumiancaijing)原创首发

作者:黄琪鑫

编辑:雷缓之

设计:岚�N

实习生:武宜和

商海驰骋36年,重大却低调的民营企业“泛海系”,走到了至暗时刻。

泛海系的掌门人卢志强曾被称作万达王健林的“恩人”、柳传志的“救星”,这位商业巨擘将中国泛海控股团体有限公司(下称中国泛海)从一个地产企业打造成席卷银行、保险、证券、信托、期货、典当、资管等险些全牌照的“金控帝国”。

只管在民众视野中泛起的频次不多,但泛海系旗下的金融机构却被人们熟知,像民生证券、民生信托、亚太财险、民生基金等。此外。中国泛海还握有、两家银行的股权,团体总资产靠近3000亿元。

然而,这家在已往几年一起飙进的大型团体,近段时间却被巨额债务压顶,举步维艰到不得不拍卖公司股份缓解资金压力。

6月15日,中国泛海旗下焦点上市公司泛海控股(000046.SZ)的2.94亿股份在网上公然拍卖,以2.232元/股的起拍价分成5笔公然竞拍。最终的拍卖效果是2笔流拍,3笔成交,成交股份合计为1.76亿股,占公司股份总数的3.39%。通过此次股权拍卖,泛海控股能够获得3.981亿元。

就在不久前的6月3日,中国泛海以13亿美元(80亿人民币左右)的价钱向出售了旗下的美国国际数据团体(IDG)。中国泛海于2017年3月完成对IDG主要资产的收购,是泛海系大肆扩张的动作之一。彼时卢志强示意,投资IDG团体是中国泛海全球化战略结构的自然延伸。

现在,“自救”已经成为中国泛海的当务之急。中国泛海和泛海控股仅年内到期的债券便跨越200亿元,而中国泛海的流动欠债更是跨越1800亿元,趴在其账上的钱币资金还不到欠债的1/8,面临伟大的偿债压力。

年近古稀的卢志强为了力挽狂澜,不得不四处奔走。泛海系事实另有若干资产可以卖?这家千亿民企又是若何一步步深陷债务泥潭的?

爆雷!爆雷!

早在2020年最后一个季度,泛海系的债务危急便已彻底显露。

此前,中国泛海旗下的民生信托因踩雷武汉金凰珠宝“假黄金”事宜,40亿元融资资金被卷入其中。在黄金质押物无法兑现、且保险公司拒不赔付的处境下,民生信托已经刚性兑付了部门金额。

▲武汉金凰珠宝百亿假黄金曝光后,多家信托公司被坑惨。图片来自财新。

武汉金凰事宜推倒了泛海系危急的多米诺骨牌。相近2020年终,民生信托多个项目已经泛起延期。据财新报道,2021年2月起,泛海系的民生财富、民生信托以及泛海基金的类资金池产物爆雷,规模跨越300亿元,现在已经延期半年或者一年处置。

民生信托是真的缺钱了,亟需资金回血。据网易财经不完全统计,由民生信托作为原告的诉讼纠纷或提议的执行金额达156.328亿元。

金融投资接连爆雷的同时,曾认真泛海焦点地产项目的子公司武汉CBD有限公司也被多方追债,其涉及的诉讼以及被法院执行纪录不停增添。

2021年2月,泛海控股以及子公司武汉CBD有限公司被中英益利资管公司告上法院,追讨13亿元金融乞贷。4月,因未清偿完信达金融的17.90亿元和全球融资的20亿元融资款,武汉公司名下的多处不动产被查封以及冻结。

牵一发而动全身,泛海系的债务危急也席卷到公然市场。

2021年5月,泛海控股于2019年5月刊行的一笔2.8亿美元债到期,然而泛海控股并未准期完成所有兑付。凭证通告,泛海控股仅兑付1.46亿美元,而剩余的1.34亿美元债本金及利息则设计到8月23日前完成兑付。

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更为棘手的难题还在接下来的日子里。据东方公然数据显示,2021年5月至12月,泛海控股到期及回售境内债券本金余额42.50亿元、境外美元债4.902亿美元,债券集中兑付压力较大。

那一边债务如山压来,而这一边作为上市公司的泛海控股和母公司中国泛海的业绩却又急转直下,泛起巨额亏损。

▲泛海控股近10年的净利润。单元:万元人民币。图片来自wind数据。

2020年财报显示,泛海控股归母净利润亏损46.22亿元,中国泛海则净亏损67.48亿元,正面临史无前例的资金压力。

住手2020年底,中国泛海2020年的资产总计为2957.36亿元,欠债合计高达2363.29亿元,资产欠债率为79.91%。其中,流动欠债为1846.87亿元,但账面上的钱币资金仅有227.51亿元,偿债压力不容忽视。

不仅云云,由于旗下的信托和基金爆雷、债券逾期、上市公司亏损等缘故原由,泛海系在资源市场的信用大打折扣。5月27日,泛海控股宣布通告称,东方金诚国际信用评估有限公司(下称东方金诚)又一次下调了公司主体及相关债项信用品级。

面临理财兑付逾期,中国泛海董事长卢志强亲自觉函致歉:“由此给我们的市场形象和企业信誉带来负面影响,对此我深感腼腆,并就此向每一位投资人诚表歉意。”

步子迈得太大了

面临千亿债务,中国泛海的子公司泛海控股示意将从销售地产项目、处置资产、引入战投、拓宽融资渠道四个方面着手,化解债务危急。

现在泛海系的存量资产,能不能够填补债务窟窿呢?

先来梳理一下泛海系主要资源疆土。中国泛海旗下的主要上市和发债平台是泛海控股(000046.SZ),主要有金融和地产两大营业;而中国泛海的另一家A股上市公司的主要营业是典当和保险经纪。

除此之外,中国泛海还控股、两家港股公司。但值得注重的是,这两家公司的股价已经“升仙”多年,现在的股价划分为0.26/港元、0.16/港元。中国泛海还参股了民生银行、渤海银行、等公司。

其中,上市公司泛海控股拥有的10张金融牌照是对照值钱的。其中,民生证券、亚太财险、民生信托属于优质金融资产。

▲泛海系的主要资源结构。图片来自网络。

在2020年下半年至2021年头,泛海控股通过连续转让民生证券股份累计套现70.46亿元。虽然泛海控股对民生证券的持股比例下降,多家上海国资战略入股,但现在泛海控股仍然掌握控制权。

在泛海控股自救的设计中,民生信托、亚太财险等金融子公司和将民生证券一样,或引入战略投资者或钻营转让。

至于泛海系的地产项目,自从2014年宣布从地产向金融转型后,近五年未拿新地。凭证YY评级研究讲述,泛海系在境内可供出售的土田主要集中在武汉、北京、沈阳,境外集中于夏威夷和纽约。

经YY评级研究讲述测算,泛海系的房地产、金融资产、焦点子公司测算价值总计为590.48亿元,其中房地产405.58亿元、金融资产137.9亿元、子公司47亿元。

除了出售资产和引入战投外,争取再融资也是泛海系缓解资金压力的另一个设施。然则现在,部门到期的债券已经被动延期处置,专业评级机构已经延续下调其债券信用品级,再融资的难度加大。

不外总体而言,泛海系的资产照样实着实在的,有得可卖。泛海系高层曾向投资者示意,团体通过资产处置、引入战投等措施可以化解现在的问题,不存在资不抵债的情形。

如能以时间换空间,泛海系或将自救于债务泥潭。

一家在资源市场叱咤风云的老牌民营企业,是若何走到今天这一步的?

1988年,复旦大学身世的卢志强在北京确立了中国泛海控股团体有限公司,通过种种方式持有中国泛海约71%的股权。

众所周知,泛海系崛起于房地产市场的盈利期。随着厥后地产市场逐渐疲软,2014年,泛海系宣布转型金融,并在接下里的几年里迅速扩张资源疆土。

其中,泛海控股仅收购民生信托后,数次增资至70亿元人民币;泛海控股子公司武汉CBD与民生信托合计出资27.3亿元,持有亚太财险68.3%的股份;更大手笔的投资是民生银行股份,2016年,泛海系与安邦系、东方系、系一同角逐民生银行的股份,其在4个生意日内斥资超75亿元增持民生银行股权。现在仍然是民生银行的第二大股东。

泛海的野心不仅囿于海内,而是和昔时的海航一样,在外洋也开启了疯狂投资的模式。

资料显示,泛海控股斥资跨越26亿人民币,投资印尼棉兰燃煤发电项目,而且在wework股权投资上破费跨越6亿元,还斥巨资在美国陆续买入5大地块,预计投资上千亿人民币。

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